隨著近年來新增尿素產(chǎn)能不斷入市，且裝置規(guī)模動輒超百萬噸級別，老牌企業(yè)的地位是否動搖了呢?

大多數(shù)尿素企業(yè)不斷從產(chǎn)能過剩的困境中尋找生存之道，生產(chǎn)工藝不斷優(yōu)化，也增強(qiáng)了自身的競爭能力。那么，傳統(tǒng)龍頭企業(yè)還有多少參考價值?

再有，銷路改變，由于各省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尿素的農(nóng)業(yè)及工業(yè)需求量均在發(fā)生變化，所謂的“標(biāo)桿企業(yè)”是否該重新選擇呢?

成本面暫無松動

煤炭價格大漲、鐵路運(yùn)費(fèi)上漲、物流運(yùn)力緊張，是尿素企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上漲的直接原因。就以上三方面來分析，煤炭價格短期回調(diào)可能性不大，前期關(guān)停的煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較慢，無煙煤市場供應(yīng)趨緊，加之鐵路運(yùn)力不足，尿素企業(yè)購煤主流到廠價在800～900元，有些甚至更高，這也導(dǎo)致尿素主產(chǎn)區(qū)(山東、山西、河南、河北等)煤頭尿素生產(chǎn)成本達(dá)到1350～1450元。如此一來，雖然近兩個月全國各地尿素價格漲幅少則200元，多則300元，但面對煤炭價格翻一番的漲幅，大部分尿素企業(yè)表示僅能達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，這從這段時間尿素產(chǎn)業(yè)保持低開工率便能驗(yàn)證。鐵路運(yùn)輸從取消優(yōu)惠到部分鐵路局上調(diào)運(yùn)價，再到按百分比調(diào)漲運(yùn)費(fèi)，尿素的運(yùn)輸成本切實(shí)增加了10%～20%(西南等地漲幅較大)。雖有業(yè)內(nèi)人士表示，12月中下旬鐵路運(yùn)力緊張的局面會緩解，但1月13日將開始的春運(yùn)顯然又是新一輪考驗(yàn)。由于物流壓力大，業(yè)內(nèi)預(yù)期的新疆、內(nèi)蒙古低價尿素供貨量成了未知數(shù)，西南、華南市場尿素貨源緊張。這也是各地尿素價格“高燒難退”的原因之一。

后市供應(yīng)預(yù)期趨緊

尿素近期漲價雖猛，但與成本增加量相比，并無盈利。而處于盈虧平衡點(diǎn)或仍有倒掛情況的尿素產(chǎn)業(yè)只能維持低開工率，全國尿素企業(yè)開工率仍不足52%。且部分在產(chǎn)企業(yè)有轉(zhuǎn)賣液氨情況，尿素實(shí)際供應(yīng)量可能被高估。

不過，從近期尿素價格大漲的行情中，企業(yè)似乎嘗到了降低產(chǎn)量的甜頭，至少也能體會到“價格戰(zhàn)”的損害。目前未能滿負(fù)荷生產(chǎn)的尿素企業(yè)在價格達(dá)到合理盈利點(diǎn)之前，應(yīng)該不會輕言增產(chǎn)。

上周，一些業(yè)內(nèi)人士對后期供應(yīng)做了簡單估算：若繼續(xù)維持52%開工率，下半年全國尿素產(chǎn)量在2200萬噸左右。去掉下半年估算的550萬～600萬噸出口量，再去掉三季度房地產(chǎn)回暖消耗的工業(yè)尿素用量，當(dāng)前至年底乃至明年2月以前，國內(nèi)尿素淡儲市場供應(yīng)顯然是趨緊狀態(tài)。

隨著本輪尿素漲價步伐放緩，下游經(jīng)銷商勢必會對高價尿素有一定的博弈態(tài)度，農(nóng)業(yè)淡儲進(jìn)一步推遲，這極有可能成為尿素后期再度看漲的理由。

尿素高價并不缺少成本面及供應(yīng)面的支撐，成本高位不降，開工率持續(xù)偏低，經(jīng)銷商博弈價格，淡儲放緩，這些都將加劇春季尿素市場的供應(yīng)壓力。至少從目前情況看，尿素暫不具備大幅跌價的條件。

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