近日，一條最嚴(yán)銀行理財(cái)新規(guī)即將發(fā)布的消息在網(wǎng)站和朋友圈不脛而走。新規(guī)的實(shí)施將使得銀行理財(cái)產(chǎn)品投資范圍縮窄，獲取高收益項(xiàng)目的空間也更小。而另一端“7·18”互金指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成為了理財(cái)?shù)脑掝}王，陸金所、人人貸等第一梯隊(duì)平臺(tái)備受關(guān)注。但與熱錢(qián)滾滾涌入形成鮮明對(duì)比的是，今年上半年網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率持續(xù)下降。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，前6個(gè)月，綜合收益率分別為12.18%、11.86%、11.63%、11.24%、10.96%與10.38%。其中多數(shù)平臺(tái)都降息1至2次，降息幅度在1至2個(gè)百分點(diǎn)之間，降息成為了P2P平臺(tái)的主旋律。面對(duì)新規(guī)即將下臺(tái)，降息成為“新常態(tài)”的“非常時(shí)期”，理財(cái)平臺(tái)和普通老百姓又該何去何從？

是哭是笑，先看看這是不是順勢(shì)而為的必然

回答這個(gè)問(wèn)題之前，我們需要先清楚為何會(huì)降息，降息和新政對(duì)公眾理財(cái)和P2P等理財(cái)產(chǎn)品影響如何？

以《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年6月月報(bào)》數(shù)據(jù)為例，數(shù)據(jù)顯示，如今低息平臺(tái)占比持續(xù)上升。綜合收益率介于8%-12%的平臺(tái)占比為41.15%，占比環(huán)比上升了2.06個(gè)百分點(diǎn)；綜合收益率在8%以下的平臺(tái)占比為8.64%，占比環(huán)比上升了1.15個(gè)百分點(diǎn)。如果細(xì)細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，收益率下調(diào)實(shí)際是收益合理化的表現(xiàn)，這既是理財(cái)市場(chǎng)的大趨勢(shì)，也是多重因素共同作用的結(jié)果。如：

  1、宏觀經(jīng)濟(jì)處于“L型”左側(cè)，探底仍在進(jìn)行。

當(dāng)下中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈“L”型發(fā)展且正處在L型的左側(cè)已成為行業(yè)人士的共識(shí)。腦洞大開(kāi)的網(wǎng)友還演繹出“L”型走勢(shì)的四種寫(xiě)法，如：“逐級(jí)下臺(tái)階”式、“躺著的L”式、“斷崖下跌”式和“深不見(jiàn)底”式。但不管是哪種“L”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不會(huì)是“U”型，更不是“V”型；這就意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)既不會(huì)大起大落，也不會(huì)斷崖式下跌，更不會(huì)深不見(jiàn)底，而是柔和地完成經(jīng)濟(jì)下行，并在底部波浪式夯實(shí)基礎(chǔ)，最終步入新的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)意愿會(huì)有所降低，融資需求也會(huì)減少;再加上全球相繼掀起降息浪潮，我國(guó)央行多次降準(zhǔn)降息，以增加市場(chǎng)流動(dòng)性，于是整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)收益下行成為“新常態(tài)”，以余額寶為例：7天年化收益從剛推出時(shí)的年化7%左右到雙降后已經(jīng)下調(diào)至2.36%左右，P2P自然不會(huì)例外。

    2、貨幣寬松政策下市場(chǎng)利率下降，社會(huì)融資成本已經(jīng)走入下降通道。

    2014年11月至今，央行共降息6次、降準(zhǔn)6次，市場(chǎng)利率降至歷史低位，而且分析師指出，今年第四季經(jīng)季調(diào)的環(huán)比經(jīng)濟(jì)增速料會(huì)降至6.3%，中國(guó)央行(PBOC)可能在第四季降息25個(gè)基點(diǎn)，下半年還會(huì)降準(zhǔn)兩次。

    但好消息是：央行降息降準(zhǔn)后，受益的不僅是股市，P2P理財(cái)平臺(tái)也將獲得利好，因?yàn)楸热鐚殞氼?lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益的不斷下調(diào)必定會(huì)導(dǎo)致資金外流，從而刺激消費(fèi)或者帶動(dòng)其他理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售，而P2P理財(cái)項(xiàng)目期限相對(duì)固定，且收益不像貨幣基金那樣受市場(chǎng)和政策影響隨時(shí)產(chǎn)生波動(dòng)，因此，雙降政策對(duì)P2P理財(cái)?shù)氖找娌粫?huì)有太大影響。只是貨幣政策寬松導(dǎo)致利率下降，借貸成本也隨之降低。對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)端的借貸成本下降，資金端的收益率自然也會(huì)小幅下調(diào)。

    3、順應(yīng)監(jiān)管潮流，收益趨于理性化

     一方面，銀行理財(cái)新規(guī)將預(yù)示著包括P2P在內(nèi)的理財(cái)將面臨更為嚴(yán)格的監(jiān)管；另一方面，全國(guó)范圍內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治活動(dòng)正式拉開(kāi)序幕，“合規(guī)調(diào)整，穩(wěn)健發(fā)展”成為行業(yè)主旋律，所有理財(cái)產(chǎn)品都在自查自檢，積極建設(shè)合規(guī)體系。

   尤其是P2P行業(yè)，在之前爆發(fā)幾起較大的惡性負(fù)面事件后，P2P問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量居高不下，監(jiān)管層整治勢(shì)在必行，而整體收益率下降成為順應(yīng)行業(yè)監(jiān)管潮流的必然舉措。

   當(dāng)下看，多重監(jiān)管和降息潮雖對(duì)部分平臺(tái)造成一定沖擊，但這是良幣驅(qū)除劣幣的必經(jīng)階段，P2P將繼續(xù)兩極分化。事實(shí)上，“中國(guó)網(wǎng)貸評(píng)價(jià)體系”課題組最新發(fā)布的2016年第一季度的網(wǎng)貸平臺(tái)綜合實(shí)力評(píng)價(jià)排名與評(píng)級(jí)報(bào)告已經(jīng)證明，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除少部分平臺(tái)大幅增長(zhǎng)外，多數(shù)平臺(tái)的成交量和借貸余額增長(zhǎng)情況低迷，甚至出現(xiàn)大幅下滑。其中30家平臺(tái)中有17家成交量下滑，最高降幅超過(guò)47%。此外，一季度有14家借款人數(shù)下降，12家平臺(tái)投資人數(shù)下降。而且陸金所、人人貸、翼龍貸以高分位列前三，并與后面的差距拉大。

  以人人貸為例，截至2016年8月，人人貸WE理財(cái)累計(jì)交易額已經(jīng)超過(guò)190億。累計(jì)為用戶賺取超過(guò)17億元，服務(wù)超過(guò)1900萬(wàn)人次的投資者。2016年上半年，人人貸借款成交金額同比增長(zhǎng)44%，這和人人貸WE理財(cái)大數(shù)據(jù)的完善風(fēng)控體系和小額分散的風(fēng)控機(jī)制不無(wú)關(guān)系，而陸金所也是一馬當(dāng)先。

這也又一次證明：在風(fēng)控方面具備完整的事前、事中、事后控制體系；能根據(jù)大數(shù)定律逐步將客戶風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，最終保持總體風(fēng)險(xiǎn)可控并符合監(jiān)管、順應(yīng)潮流的大平臺(tái)，才是P2P行業(yè)發(fā)展的主流。

   4、民間資金涌入，但優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然稀缺

   如今老百姓的投資理財(cái)意識(shí)逐漸加強(qiáng)，理財(cái)不再只盯著銀行。隨著降息和新政的出臺(tái)，原來(lái)銀行理財(cái)、貨幣基金等穩(wěn)健類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品收益率都創(chuàng)下新低，股市和債券市場(chǎng)雙雙式微，于是部分避險(xiǎn)和閑置資金就會(huì)流向P2P等投資渠道。

    因?yàn)楸M管P2P平臺(tái)的收益率在降，但相對(duì)其他理財(cái)產(chǎn)品，平均收益率仍然比較高。而且一旦大量資金涌入P2P行業(yè)，再加上當(dāng)下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然稀缺，原本利用高收益吸引投資者的手法就會(huì)被平臺(tái)方逐步拋棄，降息自然成為必然。

   5、為緩解成本壓力可持續(xù)經(jīng)營(yíng)

   最后，看似風(fēng)生水起的理財(cái)行業(yè)，實(shí)際上真正盈利的平臺(tái)很少，有分析人士估計(jì)不到10%，大多數(shù)平臺(tái)還在“活下去”和“搶座位”中掙扎。當(dāng)初燒錢(qián)模式已不再適應(yīng)資本寒冬，而擴(kuò)充規(guī)模、打造品牌又會(huì)增加運(yùn)營(yíng)成本，在這關(guān)鍵時(shí)期，通過(guò)降低收益率來(lái)緩解成本壓力是很多平臺(tái)必然的選擇。

   再說(shuō)通過(guò)降息，平臺(tái)可加速獲取借款人和借款用戶，在降低了個(gè)人和中小微企業(yè)的融資成本同時(shí)，也能幫助自身轉(zhuǎn)變策略，擺脫惡性循環(huán)、探索健康可持續(xù)的發(fā)展模式。最直接的表現(xiàn)就是降息可為平臺(tái)帶來(lái)更多的資金，由此來(lái)加強(qiáng)風(fēng)控水平，從而保障投資者的利益減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于P2P平臺(tái)及其投資者們，都是利好。        

所以降息和新政對(duì)于P2P等理財(cái)平臺(tái)及其用戶而言，短期可能會(huì)使得收益下降，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，各類(lèi)理財(cái)平臺(tái)勢(shì)必從泡沫化向規(guī)范化的過(guò)渡，從高息攬客、快速做大的互聯(lián)網(wǎng)思維，向全面把控風(fēng)險(xiǎn)、回歸合理收益水平的金融思維轉(zhuǎn)變，這既是迎合監(jiān)管所需，也是整個(gè)金融行業(yè)的大勢(shì)走向，是發(fā)展普惠金融的關(guān)鍵一步，P2P作為其中的一份子必然參與其中。

那又該如何學(xué)會(huì)只笑不哭？

   既然我們清楚了降息新政的原因和利弊，那就看看如何“趨利避害”、保本增收。尤其是在各類(lèi)寶寶產(chǎn)品、P2P平臺(tái)、BAT及傳統(tǒng)金融巨頭爭(zhēng)先搶奪用戶的當(dāng)下。

   一、擦亮雙眼調(diào)整預(yù)期，力求收益合理化

   最高法已經(jīng)劃定民間借貸的利率紅線，那些打著高息幌子來(lái)非法集資的平臺(tái)也被陸續(xù)爆雷，當(dāng)降息理所應(yīng)當(dāng)，我們作為普通投資者首先要識(shí)別各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，尤其是魚(yú)龍混雜的P2P產(chǎn)品。

     盡管我們知道那些不合規(guī)的平臺(tái)將會(huì)漸漸退場(chǎng)，但我們?nèi)匀恍枰直妫懡鹚勒唐桨驳膹?qiáng)大背書(shū)和多年的金融行業(yè)沉淀一騎絕塵，人人貸WE理財(cái)攜手中國(guó)民生銀行正式上線資金存管以及巨大的風(fēng)險(xiǎn)備用金逆勢(shì)前行（截至2016年上半年，人人貸風(fēng)險(xiǎn)備用金余額超過(guò)2.8億元，截至6月30日，人人貸風(fēng)險(xiǎn)備用金余額與待還本金之比為3.0%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)0.32%的逾期率），翼龍貸、微粒貸、紅利創(chuàng)投各有優(yōu)勢(shì)……而個(gè)別看似風(fēng)光的平臺(tái)，卻背后潛伏者巨大的隱患，如2015年12月底成功登陸紐交所的某貸，響鈴之前就撰文提醒，盡管它是中國(guó)首家在海外上市的P2P平臺(tái)，但其多重業(yè)務(wù)難分身，目標(biāo)用戶分散且需求差異性大，將增加其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此前有人還爆料稱(chēng)其主推的白領(lǐng)工薪階層的”精英標(biāo)”，實(shí)際上，不少借款信息學(xué)歷一欄中是高中，中專(zhuān)的不在少數(shù)，他們是否具有長(zhǎng)久，穩(wěn)定的收入保障，真讓人捏把汗。

    其次要合理調(diào)整自己的收益預(yù)期，盡量收益合理化、現(xiàn)實(shí)化。在高收益和高風(fēng)險(xiǎn)之間選擇那些用戶體驗(yàn)好、品牌實(shí)力強(qiáng)、風(fēng)控體系完善的第一梯隊(duì)平臺(tái)，如在各類(lèi)榜單中穩(wěn)居前三的陸金所、人人貸、微粒貸等。BAT京東們的余額寶、螞蟻金服系等，盡管利息不高，但穩(wěn)妥方便也可考慮。因?yàn)槭找婧侠砘菍?duì)用戶根本利益的保障，理財(cái)投資本質(zhì)仍是金融，安全仍是投資者在理財(cái)投資需要考慮的首要要素。

  二、拋棄僥幸心理，警惕高收益平臺(tái)

   現(xiàn)今“收益畸高”幾乎已成問(wèn)題平臺(tái)的代名詞，收益越高，越是存在不可忽視的隱患。投資者不應(yīng)只憑收益高低選擇平臺(tái)，莫要有僥幸心理。“中國(guó)網(wǎng)貸評(píng)價(jià)體系”課題組就提出目前P2P平臺(tái)信披存在的主要問(wèn)題有：

    1、平臺(tái)股東或?qū)嶋H控制人信息不詳。　　

    2、項(xiàng)目借款信息不全或不予成交前披露。

　 3、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)殘缺，運(yùn)營(yíng)報(bào)告形同虛設(shè)。這主要表現(xiàn)在：喜歡炫耀成交資金量，不提借貸余額；只說(shuō)注冊(cè)人數(shù)，不提實(shí)際投資人數(shù)；只介紹投資人情況，不提借款人情況；拒絕披露不良貸款的數(shù)據(jù)。

   因此投資者在做P2P理財(cái)投資時(shí)，既需要準(zhǔn)確評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受力，盡量選擇口碑好、運(yùn)營(yíng)規(guī)范的平臺(tái)；又需要對(duì)行業(yè)監(jiān)管動(dòng)向保持密切關(guān)注，提前規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。

三、分拆雞蛋和籃子，巧妙完成跨平臺(tái)、多周期的投資組合

   央行降息，是為降低社會(huì)融資成本，傳導(dǎo)到投資理財(cái)市場(chǎng)，除了整體利好樓市外，對(duì)銀行理財(cái)、股市、債券、基金、“寶寶”、P2P、黃金商品等也都產(chǎn)生或多或少的影響。但這不是讓投資者停止投資，而是要避免盲目投資，在確保投資平臺(tái)相對(duì)安全的基礎(chǔ)上，投資者可以適當(dāng)建立跨平臺(tái)、多周期的投資組合，以獲得高收益的同時(shí)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

    這需要：

    1、了解投資規(guī)律，用好長(zhǎng)短周期式的組合，比如長(zhǎng)周期的產(chǎn)品通常要比短周期的收益率要高，因此在做資金流動(dòng)性安排時(shí)，可適當(dāng)選擇一些中長(zhǎng)周期的標(biāo)的產(chǎn)品投資。

    2、選擇跨平臺(tái)組合理財(cái)，充分利用各個(gè)平臺(tái)不定期推出的理財(cái)活動(dòng)提升自身投資組合的總體收益率。

    3、巧妙搭配平臺(tái)的新舊理財(cái)產(chǎn)品和利用平臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)增加收益，比如為吸引寶貴的新鮮血液，幾乎所有的P2P平臺(tái)都有針對(duì)新用戶的“新手標(biāo)”，這類(lèi)新手標(biāo)的收益率一般會(huì)比普通的，高出1-3個(gè)百分點(diǎn)。所以適當(dāng)選擇一些沒(méi)有投資過(guò)，但資質(zhì)不錯(cuò)、口碑較好的平臺(tái)進(jìn)行“打新”，將有利于提升收益。其次參加平臺(tái)的節(jié)日、紀(jì)念日運(yùn)營(yíng)活動(dòng)等，利用這些例行福利也可以增加自身收益。

   最后，響鈴仍想啰嗦一句：投資風(fēng)險(xiǎn)不可能完全避免，投資者需要在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找準(zhǔn)平衡，只有那些建立了正確的投資理念，掌握了完善投資技巧并善于利用第三方平臺(tái)提供的資源和信息的投資者，才可能在投資收益率普遍下滑的市場(chǎng)環(huán)境下坐享安全與收益。而各類(lèi)平臺(tái)與投資者更是“同生共死”，需慎行。

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