“醬油茅”海天味業(yè)的股價持續(xù)疲軟，市值再創(chuàng)新低。

7月21日收盤，海天味業(yè)股價44.79元/股，總市值2491億元。如果從2021年1月8日的最高點126.2元/股算起，海天味業(yè)的A股市值已蒸發(fā)4000多億元。即便是相較于年初，其股價跌幅也超過30%，市值蒸發(fā)超千億元。

在調料品領域，海天味業(yè)被公認為行業(yè)翹楚。自其自身言述，海天醬油的產銷量自1995年起，連續(xù)25年保持全國領先且處于顯著優(yōu)勢地位。

此等實力令海天味業(yè)于2014年在上海證券交易所成功上市，此后一直保持著兩位數(shù)的營收增長速度。數(shù)據(jù)顯示，2014-2020年，公司營收年均增速為15.3%，歸母凈利潤年均增速則是達到了驚人的21.9%。

得益于此，海天味業(yè)的股價也是一路飄紅。

2019年9月，海天味業(yè)市值超越3000億元，首超萬科，被網(wǎng)友戲稱“賣房干不過賣醬油”。

2020年8月，海天味業(yè)總市值突破5000億元，一舉超越中國石化，亦被外界戲稱“一瓶醬油貴過一桶油”。

至2021年初，總市值已接近7000億元高點。此后，曾經的“醬茅”也開始快速“跌落”神壇。

截至2023年7月21日收盤，海天味業(yè)總市值只剩下2491億元，較年初跌超30%，市值蒸發(fā)千億。相比高點跌去近60%，市值蒸發(fā)4000多億元。

股價走低的背后，是業(yè)績增長乏力。數(shù)據(jù)顯示，去年全年和今年一季度，該公司凈利潤同比分別下降7%、6%以上，遭遇到了業(yè)績和估值的“雙殺”。

海天味業(yè)市值暴跌，再到谷底反彈，更像是一場估值回歸之旅，對扎根實業(yè)的海天味業(yè)來說未嘗不是好事！從投資情緒來看，市場正在擺脫最初的恐慌情緒，逐漸回歸理性，重新關注作為醬油龍頭的長期內在價值。

畢竟，只要是泡沫，就一定會破滅。

人生有五味，酸甜苦辣咸；開門七件事，柴米油鹽醬醋茶！可以說，海天味業(yè)占據(jù)了一個消費前景廣闊的賽道。

相關數(shù)據(jù)顯示，我國調味品規(guī)模從2014年的2595億元增至2020年的3950億元，年復合增長率約為7%，預計2025年將達到5500億元。從行業(yè)集中度來看，調味品前十約占25%的市場份額，其中海天市占率約為7%。其次是廚邦、欣和、李錦記、味事達、千禾、加加等。

另外，海天味業(yè)在調味品行業(yè)構建了強大的護城河。尤其是海天味業(yè)在全國以6.2億消費者觸及數(shù)、79.4%的滲透率，在全國消費十大首選品牌上占據(jù)了榜首的位置。在渠道上，其餐飲渠道占比超50%，擁有絕對優(yōu)勢，并且做到省、地級市100%覆蓋，區(qū)縣級超90%覆蓋。

對于2022年，海天稱之為“這可能是數(shù)十年來環(huán)境最為復雜的一年”，并且2022年公司凈利潤自上市以來首次出現(xiàn)負增長。同時，海天在年報里提到了很多產品、渠道、輿論等方面的應對措施。

當下，對于海天味業(yè)來說，公關事件“余波未平”，新興渠道與市場變化沖擊仍在，最重要的是餐飲雖有恢復但仍未達到2019年同期的水平，特殊時期餐飲倒閉潮直接影響了企業(yè)業(yè)績。

事情的發(fā)展本就是前進性與曲折性的統(tǒng)一，如果一直發(fā)展得太順利了，那才是最大的危險。

總體而言，海天味業(yè)確實遇到了一定困難。但伴隨著疫情好轉、投資情緒恢復樂觀，多家券商機構也紛紛發(fā)布研報表示長期看好海天味業(yè)的長期價值及增長潛力。

醬油領域做到老大地位后，海天味業(yè)不斷延伸自己的觸角。2020年下半年以來，海天味業(yè)陸續(xù)進軍食用油、火鍋底料、大米等賽道，推出新的食用油品牌“油司令”，大力度宣傳“火鍋 @ME”火鍋底料，并低調推出了“地理印記”系列大米新品。

此外，海天味業(yè)還推出了高端新品即簡裸醬油、清簡醬油以及復合調味料、“雪里糖”白砂糖、“代代田”淀粉、鹽焗粉、日式拌飯汁、日式撈面汁和小蒜蓉辣醬等產品。

海天味業(yè)進軍食用油、火鍋底料、大米等全新領域是打造其大廚房戰(zhàn)略邁出的重要一步，也是為了尋求在調味品外市場的新突破。可以看到，在醬油之外，海天味業(yè)正試圖給自己貼上新標簽，展現(xiàn)不同以往的新面孔。

在多元化發(fā)展下，海天味業(yè)正嘗試侵入別人的腹地，打響“一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭”。

危機，有企業(yè)困頓，也有企業(yè)崛起。海天接下來會表現(xiàn)如何，我們拭目以待。

內容來源：食業(yè)家（shiyehome） 農業(yè)行業(yè)觀察全網(wǎng)推薦

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