投資者對于聯想控股(03396.HK)推進農業產業鏈整合，以及注入資產的預期，導致萬福生科(300268.SZ)的股價在2月28日出現大漲。

聯想旗下聯想集團是全球最大的PC生產商。為對抗PC等IT業務下滑給盈利帶來的不利影響，這家公司正在努力構建多元化的業務格局。

然而，這并不理想。2016年中期財報顯示，受到個人電腦和平板電腦以及智能手機市場需求持續放緩的影響。

聯想控股最大的業務板塊IT的業務收入下降了7.3%，這一業務板塊在聯想控股收入的占比超過了90%。

其資產配置占據總資產的超過50%，IT收入和盈利的下滑還帶動了聯想整體業績的下滑。

不過，現在要說的并不是聯想控股旗下的PC、手機這些業績“雷”，重點在于聯想的農業與食品板塊。

與IT板塊形成鮮明對比的是，聯想的業務板塊中，包括金融服務、現代服務以及農業與產品三大業務獲得了快速的發展。

這三大業務的收入均較上年同期獲得了超過32%的快速增長，農業與食品板塊則獲得了33%的增長速度。

聯想從戰略上對于農業領域的投資予以高度關注。隨著農業政策的不斷出臺，特別是關于農村土地流莊以及加快農業產業化發展的政策推動，農業站在了資本市場的風口。

聯想在其2016年的中期財報中提到，聯想一直在積極尋找因為消費升級、模式創新、產業整合以及海外資源等多帶來的農業與食品領域的投資機遇。

同樣的，作為一家一路走來一路買的集團公司，在農業板塊的擴張上同樣離不開收購策略。萬福生科則有望成為其農業領域擴張的重要資本平臺。

根據2月21日萬福生科公告，聯想旗下的全資子公司佳沃集團最近收購了創業板上市的這公司大股東所持有的26.57%的股權，并由此成為這家上市公司的實際控制人。

聯想對于萬福生科的控制權的獲得是通過兩個步驟實現的，先是在去年12月獲得了原大股東桃園湘輝26.57%的表決權成為事實上的第一大股東，繼而于今年的2月份公告，以31.84元/股的價格受讓上述全部股權。

外界對于佳沃集團是否借殼萬福生科，以及如何利用這一資本平臺生出眾多猜測。鑒于佳沃集團已經取得了上市公司的實際控制權。

相比當前萬福生科2個億的總資產和686萬元的總收入，佳沃集團整體61億的總資產，以及12億元的收入。

只要注入上市公司，哪怕只是其中一小部分資產，都可能構成借殼上市，并違背創業板不允許借殼上市的監管規定。

依據《上市公司重大資產重組管理辦法》，上市公司自控制權發生變更之日起 60 個月內，向收購人及其關聯人購買資產，導致上市公司資產、收入、凈資產、發行股份數量發生重大變化的(超過實際控制人發生變更前的100%)。

構成重大資產重組，也就是通常意義上的借殼。這也就意味著，至少在截止目前的時間點上，萬福生科尚不滿足借殼上市的標準。

在今年2月份發布的詳式權益報告書上，佳沃集團也明確宣布，保證不構成借殼上市。

盡管如此，佳沃集團并沒有否認準備重組萬福生科。公告顯示，佳沃集團表示將推動上市公司對其主營業務進行適當調整。

調整方向包括但不限于向無關聯第三方購買資產注入上市公司，佳沃集團還進一步明確，保證注入的資產屬于大農業領域范疇。

這在事實上明確了通過注入第三方資產的方式實現產業并購，規避借殼的相關禁止性規定。

對于在資本市場總能長袖善舞的聯想來說，不論是橫向，還是縱向的產業并購，都不是難題，無論是在資源稟賦，還是市場規則的把握上。

在沒有取得萬福生科的控制權之前，聯想或者其旗下的佳沃集團，缺乏一個幫助其整合產業的資本平臺。

取得萬福生科這一資本市場平臺，對于資本運作來講，也有其必要性。

聯想唯一的上市公司平臺是港交所上市的聯想控股。作為集團控股公司，并不適合在這樣的一個平臺上進一步開展收購和整合，也不適合再融資。

正是基于這樣的考慮，聯想此前曾經推動將拉卡拉業務注入西藏旅游(600749.SH)。這一交易因為遭受質疑，最終不了了之，但是聯想謀求上市公司平臺的愿望可見一斑。

此外，要開展并購就需要雄厚的資金支持，尤其是農業領域的并購和投資。農業領域的項目通常具有資金周期長，見效慢的特點，這種特點決定了農業領域的投資更歡迎股權性質的長期資金。

這可以讓經營團隊不用過多考慮償付利息的負擔，以及到期還本的壓力。從這樣的角度來看，萬福生科對于聯想來說，更是格外重要。

如今有了萬福生科這一資本市場平臺，聯想可以發行股票募集股權類資金，還可以通過發行債券，獲得低息的債務資金，包括短期融資券，可轉債在內的募集資金方式可以為聯想下一步的收購和擴張提供充足的糧草。

公告顯示，聯想對于這一平臺的運作已經開始。資本市場一直把人事變動看成是公司經營變動的重要信號。

2月27日晚間，萬福生科公告稱，包括副總經理以及財務總監在內的公告高管共計3人辭去公司職務;另外，公司非獨立董事盧建之等5人辭去董事職務。

2月28日，萬福生科再次公告，公司總經理辭職，萬福生科還公告了最新的董事提名，新提名的四名董事，陳紹鵬、田立川、湯捷、陳功棟均為聯想公司人員。

此外，聯想還提名了新的財務總監。最新的公司章程修正案，在公司的經營范圍內加入了“水產品加工、批發;食品加工、批發”的內容。

頗有意味的是，聯想2016年初收購了澳大利亞的海鮮產品公司KB Food 90%的權益。有理由相信聯想針對萬福生科的資本運作或許已經快速展開。

2月28日，一度漲停之后，萬福生科報收于38.08元，漲3.48%。

聯想投資的涉農創業公司有：云農場（農資電商）、翼龍貸（農村金融）。

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